암호화폐 업계의 모든 것이 어떻게 작동하는지 이해하는 데는 시간이 걸릴 수 있습니다. 특히 디지털 자산 거래의 경우, 다양한 기본 도구와 추가 기능이 사용됩니다. 이러한 도구 중 하나인 자동 마켓 메이커(AMM)는 현재 트레이더들이 매일 거래를 수행하는 데 사용됩니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 또한 이더리움 네트워크와 기타 스마트 컨트랙트 플랫폼에서 상당한 관심을 받았습니다. 수익률 수집은 토큰 배포의 인기 있는 방법이 되었으며, 토큰화된 비트코인(BTC)은 이더리움 대비 상당한 성장을 경험하고 있습니다.
한편, 유니스왑(Uniswap)과 같은 자동화된 마켓 메이커 프로토콜은 꾸준히 경쟁력 있는 거래량, 높은 유동성, 그리고 증가하는 사용자 수를 보이고 있습니다. 확인해 보세요. 암호화폐 유동성 풀이란 무엇이며, DeFi에 왜 중요한가요?
하지만 자동화된 시장 조작자란 무엇이고, 여러분에게 유용할 수 있을까요?
로압 스리유에스
자동화된 시장 조작자(AMM)란 무엇입니까?
많은 암호화폐 보유자들의 주요 바람 중 하나는 신뢰할 수 없는 거래(신뢰할 수 없는 시스템이란 시스템 작동을 위해 참여자들이 서로 또는 제3자를 알거나 신뢰할 필요가 없음을 의미합니다)입니다. 안타깝게도 제3자 및 중앙화된 기관을 통한 자금 조달은 문제가 많고 시간이 많이 소요될 수 있으므로, 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스는 이러한 문제를 해결하도록 설계되었습니다. 바로 이 부분에서 자동화된 마켓메이커(AMM)가 도움을 줄 수 있습니다.
자동화된 마켓 메이커는 수학 공식을 사용하여 자산 가격을 책정하는 탈중앙화 금융(DEF) 시스템을 위한 디지털 도구 또는 프로토콜입니다. 기존 거래 플랫폼처럼 주문 목록을 사용하는 대신, 자산 가격은 가격 책정 알고리즘에 따라 결정됩니다. 이는 신뢰할 수 없는 암호화폐 거래를 촉진하는 데 사용되므로 제3자가 존재하지 않습니다. 모든 암호화폐 거래소에서 사용되는 것은 아니지만, 모든 탈중앙화 암호화폐 거래소(DEX)에서 사용됩니다. 그러나 코인베이스나 크라켄과 같은 오늘날의 대형 암호화폐 거래소 중 상당수는 탈중앙화 모델을 사용하지 않습니다. 암호화폐의 전체 개념이 탈중앙화에 기반을 두고 있기 때문에 일부 사람들에게는 거부감을 줄 수 있습니다.
따라서 완전히 분산화된 거래소를 사용하려면 자동화된 시장 조성자에 연결해야 합니다.
성공적인 자동 마켓 메이커(AMM)를 출시한 최초의 탈중앙화 거래소인 유니스왑(Uniswap)은 이더리움 블록체인을 기반으로 합니다. 2018년 출시 이후, 자동 마켓 메이커는 DeFi 세계에서 점점 더 인기를 얻고 있습니다.
DeFi 업계를 제외하고는 어디에서도 AMM(자동 마켓 메이커)을 찾아볼 수 없습니다. 이는 기본적으로 일반 거래소에서 사용하는 일반적인 호가창의 대안입니다. 한 사용자가 다른 사용자의 자산을 매수하기 위해 가격을 제시하는 대신, AMM이 개입하여 해당 자산의 가격을 최대한 정확하게 책정합니다. 그렇다면 AMM은 어떻게 작동할까요? 확인해 보세요. 주요 암호화폐 수수료에 대한 설명과 이로 인해 발생하는 비용.
자동화된 시장 조성자는 어떻게 작동하나요?
자동화된 마켓메이커는 수학적 함수를 사용하여 사람의 개입 없이 자산의 가격을 자동으로 책정합니다. 유동성 풀은 이 과정에서 또 다른 중요한 역할을 합니다.
암호화폐 거래소에서 단일 유동성 풀은 스마트 계약에 묶인 대량의 자산으로 구성됩니다. 이러한 묶인 토큰의 주요 목적은 유동성을 제공하는 것이며, 이를 유동성 풀이라고 합니다. 유동성 풀은 유동성 공급자(즉, 자산 공급자)가 시장을 형성해야 합니다.
이러한 유동성 풀은 수익 농사나 차입 등 다양한 목적으로 사용될 수 있습니다.
유동성 풀 내에서는 서로 다른 두 자산이 결합되어 거래 쌍을 형성합니다. 예를 들어, 탈중앙화 거래소에서 두 자산 이름이 슬래시로 구분되어 나란히 표시되어 있다면(예: USDT/BNB, ETH/DAI), 이는 거래 쌍을 의미합니다. 이러한 거래 쌍의 예로는 이더리움 블록체인의 ERC-20 토큰(대부분의 탈중앙화 거래소에서처럼)이 있습니다.
거래 쌍에서 자산 간 비율이 반드시 동일할 필요는 없습니다. 예를 들어, 풀(pool)에 이더리움 80%, 테더 20%가 포함되어 총 비율이 4:1일 수 있습니다. 하지만 풀 간의 비율이 동일할 수도 있습니다.
거래 쌍 내 두 자산을 정해진 비율로 풀에 예치하면 누구나 마켓 메이커가 될 수 있습니다. 트레이더는 자산을 서로 직접 거래하는 대신, 유동성 풀을 통해 자산을 거래할 수 있습니다.
다양한 탈중앙화 거래소는 서로 다른 AMM 기능을 사용할 수 있습니다. 유니스왑의 AMM은 상당히 간단한 공식을 사용하지만, 그럼에도 불구하고 매우 성공적이었습니다. 가장 간단한 형태의 이 공식은 "x * y = k"로 표현됩니다. 이 공식에서 "x"는 유동성 풀과 거래 쌍의 첫 번째 자산의 금액이고, "y"는 같은 풀과 거래 쌍에 있는 다른 자산의 금액입니다.
이 특정 공식을 사용하면 AMM을 사용하는 모든 풀은 일관되게 동일한 총 유동성을 유지해야 합니다. 즉, 이 방정식의 "k"는 일정합니다. 다른 DEX는 더 복잡한 함수를 사용하지만, 오늘은 자세히 다루지 않겠습니다.
전통적인 마켓메이킹은 일반적으로 상당한 자원과 복잡한 전략을 보유한 기업들과 함께 작동합니다. 마켓메이커는 바이낸스와 같은 주문 목록 기반 거래 플랫폼에서 좋은 가격과 낮은 매수-매도 스프레드를 확보할 수 있도록 도와줍니다. 자동화된 마켓메이커는 이러한 과정을 분산화하고 누구나 블록체인에서 마켓을 생성할 수 있도록 합니다. 확인해 보세요. 분산형 금융: 수익 농사란 무엇이고, 왜 그렇게 인기가 있을까?
자동화된 시장 제작자의 장점
앞서 논의한 대로 AMM은 중개자의 필요성을 없애고 DEX에서의 거래를 완전히 신뢰할 필요 없이 만들 수 있습니다. 이는 많은 암호화폐 보유자에게 귀중한 자산입니다.
AMM은 또한 사용자에게 풀에 유동성을 제공하도록 인센티브를 제공합니다. 개인이 특정 풀에 유동성을 제공하면 다른 사용자가 지불하는 거래 수수료를 통해 수동소득을 얻을 수 있습니다. 이러한 재정적 인센티브가 DEX에 유동성 공급자가 많은 이유입니다.
이러한 이유로 AMM은 거래소에 유동성을 공급하는 역할을 하며, 이는 거래소의 핵심입니다. 따라서 DEX에서는 AMM이 매우 중요합니다.
또한, 유동성 공급자는 AMM(자동화 마켓 메이커)과 유동성 풀을 통한 수익률 파밍(yield farming)을 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 누군가가 유동성을 제공하는 대가로 자신의 암호화폐를 레버리지하여 유동성 풀 자산을 받는 것을 의미합니다. 공급자는 수익을 높이기 위해 풀 간에 자산을 이동할 수도 있습니다. 이러한 수익은 일반적으로 연이율(APY) 형태로 제공됩니다.
자동화된 시장 조성자의 단점
AMM은 매우 유용하지만, 디지털 자산의 예상 가격과 최종 체결 가격 사이에 차이가 발생할 때 발생하는 슬리피지(slippage)를 포함한 몇 가지 단점도 있습니다. 이러한 문제는 풀의 유동성을 증가시킴으로써 완화될 수 있습니다.
더욱이, AMM과 유동성 풀은 비영구적 손실과도 관련이 있습니다. 이는 거래 쌍 내 변동으로 인한 자금 손실을 의미합니다. 이 변동은 쌍 내 자산 중 하나 또는 두 자산 모두의 가격을 의미합니다. 자산의 출금 시점 가치가 입금 시점보다 낮을 경우, 보유자는 비영구적 손실을 입게 됩니다.
암호화폐는 본질적으로 변동성이 크고 예측이 불가능하기 때문에 DEX 전반에서 비영구적 손실은 흔한 문제입니다. 그러나 경우에 따라 자산이 가격 하락에서 회복되기도 하는데, 이러한 유형의 가치 손실을 "비영구적"이라고 합니다.
비영구적 손실은 예치된 토큰이 풀에 예치된 후 가격이 변동할 때 발생합니다. 가격 변동폭이 클수록 비영구적 손실도 커집니다. 이것이 바로 자동 마켓 메이커가 스테이블코인이나 페그 토큰과 같이 가치가 유사한 토큰 쌍의 거래에 가장 적합한 이유입니다. 거래 쌍 간의 가격 변동폭이 비교적 좁은 범위 내에 있는 경우, 비영구적 손실도 적습니다. 확인해 보세요. 암호화폐 산업에서 경력을 시작하는 방법.
자동화된 시장 제작자가 DeFi를 계속 운영합니다
자동화된 마켓메이커(AMM)는 DEX에서 매우 유용할 수 있지만, 트레이더와 투자자에게는 특정 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 자금을 투자하기 전에 어떤 DeFi 서비스를 사용할지 항상 파악하는 것이 중요합니다. 이렇게 하면 예상치 못한 가격 하락이나 폭락에 최대한 대비할 수 있습니다. 지금 바로 확인해 보세요. 암호화폐의 베어 트랩과 불 트랩은 무엇인가요? 어떻게 피할 수 있나요?
